一、本月PE市場深度觀察
1.國內(nèi)市場
1.1國內(nèi)人民幣市場回顧與分析
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??? 由上邊的走勢圖，我們可以很明顯的看出，本月PE市場延續(xù)了8月底的下滑態(tài)勢，并且愈演愈烈。月初，原油跌破70美元/桶，LLDPE期貨市場暴跌，交割貨源提前涌入市場，幾多利空因素沖擊市場，市場大幅跳水。在此期間，市場低價頻繁報出，拋貨者隨處可見，但是買方對此毫無反映，繼續(xù)保持隨用隨拿為主。兩大石化集團的貼近市場結算似乎也默示了市場的下滑。中旬，伴隨原油連續(xù)三日上漲，市場短暫止跌趨穩(wěn)后，又遇期貨跌停板，小幅回落延續(xù)。不過在此期間，LLDPE數(shù)次逼近萬元，并沒有突破這個重要關口。下旬，跌勢加劇。需求的低迷僅僅是導致部分地區(qū)破萬，但是中油華東下調掛牌價與市場價格持平，使得LLDPE全線破萬，最低逼近9500元/噸。整個市場似乎陷入無底深淵。再者，鑒于石化節(jié)前清倉，國慶期間貨源將會有所積累，市場人士心態(tài)極度悲觀，拋貨隨處可見。總體看，在需求起色不大的情況下，供應壓力是目前影響市場的最大利空因素。
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1.2國內(nèi)美金市場回顧與分析
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??? 由于原油價格本月始終在70美元上下振蕩，向上突破乏力的情況下，PE市場行情開始更多的受到了供需方面的影響。雖然進口量環(huán)比出現(xiàn)減少的趨勢，但國內(nèi)PE產(chǎn)量則在福建聯(lián)合和獨山子大乙烯項目投產(chǎn)的影響下出現(xiàn)增長趨勢。相對而言需求十分疲軟，始終難以見到增長，內(nèi)盤人民幣市場的下跌也嚴重影響到了美金外盤市場的行情，本月PE美金價格整體下跌在100美元/噸左右。線性當前最低成交價不到1180美元/噸，主流貿(mào)易商報盤也都在1250美元/噸之下，而保稅區(qū)現(xiàn)貨價格也只低不高，現(xiàn)在下跌的趨勢仍然很明顯。LDPE也有類似情況，但俄羅斯和伊朗的低價資源仍是市場主力，價格目前已經(jīng)跌至1150美元/噸左右，也有繼續(xù)下跌的趨勢，但一個特殊的情況是涂覆料和注塑料等專用料價格依然偏高，部分高價位仍在1300美元/噸之上。HDPE價格下跌最多，中空已經(jīng)逼近1050美元/噸，雖然有相對高價的近洋貨報盤，但除了極個別核銷工廠外基本沒有成交出現(xiàn)。拉絲價格也跌到1200美元/噸上下，低壓膜更是只有1150美元/噸，這兩個品種在本月下旬后就更少聽聞成交。注塑價格相對而言比較穩(wěn)定，尤其是本月中上旬，下滑幅度不多，最多下跌不超過50美元/噸，目前成交價略低于1200美元/噸居多。
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2.國內(nèi)聚乙烯進口和國產(chǎn)統(tǒng)計
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?? 2009年8月PE總進口61.85萬噸，環(huán)比減少11.19％，同比上年8月份（34.27萬噸）增加80.48%。其中，LDPE進口10.02萬噸，HDPE進口34.6萬噸，LLDPE進口17.24萬噸。2009年1-8月份累計進口506.11萬噸，較2008年（312.6萬噸）增加61.90%。
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????2009年8月國內(nèi)PE產(chǎn)量為68.4萬噸，較去年同期（61.9萬噸）增加6.5萬噸，增幅為10.5%；1-8月累計產(chǎn)量為497.7萬噸，較2008年（508.5萬噸）減少10.8萬噸，減幅為2.1%。???
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二、后市展望
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??? 10月份雖有國慶長假在前，但整個市場格局不會比現(xiàn)在有更好轉變，供需面上的因素仍是左右行情的關鍵。
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1. 國際原油市場
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??? 雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)轉好，全球股市也在近階段表現(xiàn)強勁，然而9月份來看，油價上漲空間仍然十分有限。油價脫離經(jīng)濟面的影響，原因可以歸結為兩個。一是前期原油期貨價格上漲迅猛，相比年初上漲幅度已經(jīng)超過100%，其中無疑仍有超漲成分，這就令整個原油市場的風險有了明顯放大。另一個就是當前經(jīng)濟基本面雖然出現(xiàn)好轉，但如失業(yè)率依然居高不下，還有好轉的經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)體現(xiàn)的是制造業(yè)的好轉，并不能引證下游終端消費需求也開始復蘇，這個情況在美國最為明顯。
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??? 原油本身的供需現(xiàn)狀是當前階段引導油價走勢的關鍵因素。由于季節(jié)上進入了秋季，冬季取暖油需求尚未啟動，需求進入青黃不接的淡季。供應面上增長則十分明顯，OPEC產(chǎn)量近幾個月有增無減，下個月增長趨勢不變，而美國煉廠開始集中檢修，可以預見在這個情況下，美國原油庫存的增長已成定局。
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??? 綜上所述，油價在10月份仍將面臨下行重壓，突破難度甚至高于9月份，最大可能是繼續(xù)在70美元/桶上下進行振蕩，而且多數(shù)時段將處于較低價位上。
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2.?供應環(huán)境
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??? 進口情況：8月份進口聚乙烯為61.85萬噸，環(huán)比減少11.19%，以本月情況來看，進口繼續(xù)減少的趨勢依然明顯，但降幅已經(jīng)有所放緩。隨著進口料美金價格的大幅下滑，針對國內(nèi)市場的傾銷壓力逐步增大，10月份進口料仍將是國內(nèi)市場多數(shù)PE品種的領跌先鋒。預計9月份全國PE到港量約在60萬噸左右，但由于近期行情不佳，進口料中間商在9月底較少補貨，中間環(huán)節(jié)貨源絕對量減少，庫存可能更多積壓在上游進口商手中，這部分貨源在國慶節(jié)后一旦涌入市場，將會令供應量短期內(nèi)出現(xiàn)增長。
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??? 國產(chǎn)情況：福建聯(lián)合和獨山子大乙烯裝置都在9月份中旬投產(chǎn)，但運行狀況尚不穩(wěn)定，開工率基本沒有出現(xiàn)滿負荷，實際對市場放貨量不會超過其實際產(chǎn)量的50%。本月來看，國內(nèi)市場上國產(chǎn)料的供應增長率應該在10-15%的范圍，但就是這個比例就足以令LLDPE和HDPE的價格出現(xiàn)近乎崩盤的下跌，和LDPE相對穩(wěn)定的行情相對比可以感受的更為強烈。雖然現(xiàn)在新裝置運行仍不穩(wěn)定，但這個狀況必然不會持久，預計國慶回來后，兩套裝置滿負荷運行不成問題，屆時HDPE和LLDPE的供應量將暴增40% 以上。
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??? 上個月我們曾經(jīng)說過，9月份進口料和國產(chǎn)料之間的競爭將進入白熱化階段。HDPE各品種間原本進口料有相對較大的價格優(yōu)勢，但現(xiàn)在看來，各品種進口料與國產(chǎn)料間的差價已經(jīng)大為縮小，可以想見下個月這個國產(chǎn)料下跌反超的趨勢仍將繼續(xù)下去。
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3.下游需求
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??? 在聚乙烯市場當前處于的這個風云變幻的時代，下游需求似乎沒有機會起到反轉的作用。但看到23日早間行情短暫的靈光一閃，我們也不能輕忽需求在行情中的短暫作用。臨近年底，下游制造業(yè)一般會受到歐美市場圣誕節(jié)需求的帶動出現(xiàn)一波需求旺季，包括HDPE和LDPE包裝膜都有較強需求。但從去年開始，受到金融危機的影響，中國下游制造業(yè)也受到重創(chuàng)，所謂的圣誕節(jié)訂單也不見蹤影，多數(shù)工廠依靠短期訂單維持，因此10月份將不會看到需求有根本性好轉。內(nèi)需將是維系PE市場的關鍵，但如此一來，似乎也不會有更好于當前行情的可能了。
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??? 言至于此，我們已經(jīng)看不到十分確實的利好因素，9月份似乎也僅僅是一個開始，10月份才是要我們真正接受考驗的行情。但就如同黎明前是最黑暗的時刻一樣，我們只能將希望寄托在10月份以后的行情中，希望2009年可以有一個相對較好的結尾吧。
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4.下月價格走勢預測圖
