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?? 11月PE市場由升轉降的趨勢表現的非常明顯。漲跌因素相同，前期推動上漲的通脹預期轉向控制通脹時，價格開始回落。較強的恐慌心態令市場幾乎在一周內回吐出前期近一個月的上漲幅度。期間雖然有一段時間超跌反彈，但顯然抑制通脹的政策指向對市場始終形成較強壓力。觀望心態在期貨和油價反復震蕩的環境下持續在較強的水平，下旬階段，市場總體下行的表現仍然十分明顯。從石化企業方面來看，本月態度相對強硬，下跌過程中調價節奏頻頻滯后，結算價位也多數較高，這對貿易商盈利能力造成了較沉重的壓力。前期上漲過程中，貿易商有較普遍的囤積行為，甚至存在大量國慶節前的低價貨源，這些貨源在行情回落的過程中產生的拋壓一度成為市場下跌主要動因。因此從心態上來講，驟然轉跌的行情令貿易商面臨了復雜的現狀，獲利了結和忍痛割肉的心態同時存在，這種情況也造成了市場價格幾番混亂振蕩的局面。

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??? 11月PE美金市場堪稱“戲劇性”十足，在經歷了10月的瘋狂拉升之后，市場疲態漸現。面對美聯儲二次量化寬松政策引發的全球市場通脹效應，韓國、印度、澳大利亞等國紛紛采取加息應對，中國政府在CPI屢創新高的壓力下，9天之內2次提高市場準備金率，令投資者對大宗商品前景的熱度逐步消退，原油也從接近90美元的高位回跌至80美元上方。國內市場在11月上中旬瘋狂拉漲，加之國內石化密集上調出廠價格，市場喧鬧異常，期貨市場連續漲停。隨著中國政府調控力度加強，期貨、股市先后開始暴跌，國內石化在重壓之下也開始下調報價，市場又開始了一輪恐慌性下挫，浮躁心態一覽無余。人民幣市場的潰敗明顯波及美金市場，行至月底，市場報價已將11月漲幅回吐殆盡，貿易商樂觀心態已然不現蹤影，市場觀望氣氛積聚。限電影響逐步退去，然而工廠本月仍未有較大動作出現，多以隨用隨拿為主，這和市場報盤拉漲過高、波動頻繁不無關系。

從目前陸續出現的外商報盤來看，國外石化高位挺價態度較為明朗。由于10-11月份國外檢修剛過，11月份的到港量已從10月份的高峰開始逐步下降，保稅庫庫位繼續穩中有降。11月中國經濟數據發布之后，央行的貨幣緊縮政策也即將揭曉，市場有望在12月中上旬結束調整迎來反彈期。不過，同樣需要提醒的是，在通脹調控加強的政策基調下，市場不會有太多的漲幅，且難以保證不會有意外利空出現，建議商家樂觀心態不宜過高，在入市操作時切勿跟風而上，謹慎操盤仍是首選。

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2010年10月PE總進口53.47萬噸，環比減少13.91%，同比上年10月份（49.70萬噸）減少7.59%。1-10月份累計進口609.31萬噸，同比去年減少1.68%。? ?

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??2010年10月國內PE產量為98.4萬噸，較去年同期（80.6萬噸）增加17.8萬噸，增幅為22.1%。1-10月份累計863萬噸，同比去年（654.8萬噸）增加208.2萬噸，增幅為31.8%。

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二、12月PE市場展望??

??11月份PE行情的下跌主要源自于擠出了前期過剩的資金對商品期貨市場的沖擊產生的泡沫，通脹引發的政策風險是令市場恐慌回落的誘因。然而我們看到，繼續加息存在局限性，有區別的價格調控是當前控制通脹所采取的主要手段，而這對于PE行情可能產生特殊的影響。

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??? 1、?? 國際原油市場

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??? 原油市場近階段主要影響因素來自于經濟層面上，歐債危機的發展令美元指數幾番振蕩，油價也因此起起落落。如果12月份愛爾蘭債務問題得到解決，而其他南歐國家債務問題不會爆發的情況下，美元流動性增強的影響因素將繼續令美指回到下跌通道，并由此可能繼續推高油價。然而從這一點來看，顯然葡萄牙、西班牙等國債務問題成為關鍵，也令油價走勢存在較大不確定性。

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??? 2、?? 供應環境

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??? 12月份主要檢修影響在鎮海乙烯和茂名石化全密度裝置之上，預計對產量影響在4萬噸以內，約占總產量8-10%。從當前需求狀況來看，這對12月份市場將不會起到明顯影響，預計支撐作用僅能在部分地區會較為明顯。但要考慮到石化企業年終產銷率考核造成的清庫壓力，對市場的成本支撐力度可能較為薄弱。

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??? 3、?? 下游需求

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??? 年終需求逐漸轉弱，預計12月份不會對市場形成主要引導作用。從各個主要品種來看，需求變化在行情中的影響將呈中性。

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??? 隨著政策調控作用加強，農產品等CPI相關密切性市場下行壓力加大，資金流向將會轉向股市和部分工業原料市場。這對PE市場而言可能構成支撐，尤其是期貨將在這個過程中可能起到催化作用，市場在12月份開始可能會出現繼續被流動性推漲的跡象。

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